Прошлое (Чосон): Лорд Ян (Марк из прошлых жизней) жаждет захватить Се Хва ради ценного жира и жемчуга. Когда он метает в русалку гарпун, Дам Рён прыгает в воду и закрывает её своим телом. Се Хва пронзает себя этим же гарпуном, и они погибают вместе на дне океана.
Настоящее (Сеул): Мачеха Кан Со Хи (в прошлом — сообщница Лорда Яна) систематически ослепляет и отравляет отца Чжун Чжэ ради наследства. Приемный брат Хо Чи Хён переходит на сторону злодеев. Когда схема раскрыта, Чи Хён стреляет в Чжун Чжэ. Однако история меняется: Шим Чон закрывает Чжун Чжэ собой, получая огнестрельное ранение (в отличие от прошлого, здесь русалка спасает человека). Чи Хён выпивает яд и кончает жизнь самоубийством.
Развязка и Финал: Шим Чон выживает, но ради исцеления ей нужно вернуться в океан. Перед уходом она стирает память о себе у всех близких. Однако Чжун Чжэ заранее знал о её силе и вел подробный дневник, а также постоянно напоминал себе о ней. Спустя 3 года Шим Чон возвращается на сушу. Придя к Чжун Чжэ (ставшему прокурором и купившему дом у моря), она обнаруживает, что он помнит абсолютно всё. Сериал завершается счастливым финалом: герои живут вместе у океана и ждут ребенка.