Внимание: далее раскрываются все повороты сюжета.
Главный обман — «казнённая» королева. Фильм с самого начала внушает, что Атланна была принесена в жертву в Яме Трэнча за рождение полукровки, и эта вина лежит в основе ненависти Артура к Атлантиде. На деле Атланна выжила: Трэнч оказывается не казнью, а вратами — упавшие туда попадают в Скрытое море, пространство в центре Земли. Она провела там двадцать лет. Обнаружение матери живой переворачивает всю мотивацию героя: он шёл мстить за смерть, а получил задачу примирения живых.
Ложный флаг Орма. Атака «пиратов» на подводную лодку и последующее нападение на Атлантиду с судна поверхности были инсценированы самим Ормом. Ему нужен был casus belli, чтобы заставить колеблющиеся королевства — прежде всего Ксебел — присоединиться к войне. Политика Орма изначально построена на подлоге, что подрывает его моральную позицию задолго до финала.
Трезубец Атлана и испытание Каратен. Кульминация квеста — не силовое взятие оружия, а разговор. Каратен, гигантская древняя стражница, отвергала всех претендентов, включая Орма. Артур оказывается достойным не потому, что сильнее, а потому, что говорит с ней — он первый за тысячелетия, кто владеет языком морских существ. Это рифмуется с прологом: способность, над которой смеялись в детстве, оказывается тем самым ключом к трону. Взяв трезубец, Артур получает власть командовать самим океаном и его обитателями.
Финальный поединок. Артур побеждает Орма и ломает его трезубец, но не убивает. Появление Атланны обезоруживает конфликт полностью: Орм узнаёт, что мать жива, что она любила обоих сыновей и что война велась во имя лжи. Его последние слова — просьба рассказать ему о матери. Орм сдаётся и взят под стражу, оставаясь фигурой трагической, а не уничтоженной, — задел на дальнейшее развитие.
Линия Чёрной Манты. Дэвид Кейн выживает после сражения на Сицилии: его подбирает доктор Стивен Шин, исследователь Атлантиды. Сцена после титров показывает выжившего Манту — месть не завершена, конфликт перенесён в продолжение. Смысл в том, что Артур, отказавшись когда-то спасти отца Кейна, породил врага собственным выбором: герой платит не за слабость, а за жестокость своего прежнего «я».
Скрытые смыслы, видимые только при пересмотре. Кольцевая композиция маяка обретает полный вес лишь в финале, когда Атланна возвращается к Томасу Карри — сорок лет его ежедневного ожидания на пирсе оказываются не сентиментальной деталью, а тезисом фильма о верности через разделяющую стихию. Ранняя сцена в океанариуме, где рыбы защищают мальчика, перестаёт быть милым эпизодом и превращается в первую демонстрацию королевского дара. А пренебрежительное «полукровка» из уст Орма к финалу звучит как точное описание того, почему победил именно Артур.