Детальный анализ сюжета раскрывает всю трагедию иллюзии. После смерти Такэды Сингэна от пули снайпера, его ближайшие генералы решают скрыть этот факт на три года, как и завещал их господин, используя вора-двойника. Кагэмуся постепенно превращается из испуганного статиста в уверенного лидера, успешно обманывая всех, включая вражеских шпионов и собственную семью Сингэна. Ключевым моментом его трансформации становится глубокая привязанность к маленькому внуку Сингэна, Такэмару, который принимает его за своего деда.
Поворотным моментом становится случайность: пытаясь оседлать любимого коня Сингэна, которого мог укротить лишь хозяин, Кагэмуся падает. Наложницы, пытаясь помочь, обнаруживают, что у него нет шрамов, которые были у настоящего даймё. Обман раскрыт. Двойника с позором изгоняют из замка, лишая его не только власти, но и обретённой идентичности.
Власть переходит к сыну Сингэна, Такэде Кацуёри. Вопреки советам старых генералов, он, в своей гордыне и стремлении превзойти отца, ведет всю армию клана в самоубийственную атаку на укрепленные позиции Оды Нобунаги и Токугавы Иэясу в битве при Нагасино. Куросава показывает бойню отстраненно и стилизованно: мы не видим самой битвы, а лишь ее последствия — волна за волной самураи Такэда бросаются на ряды аркебузиров и погибают. Это методичное истребление символизирует конец целой эпохи. Изгнанный Кагэмуся наблюдает за гибелью армии, которой он когда-то командовал. В финальном, душераздирающем акте он подбирает копье и в одиночку бросается на врага, погибая под пулями. Его тело уносит река вместе со знаменем клана Такэда, символизируя окончательное забвение и тщетность его жертвы. Тень воина оказалась более верной, чем настоящий наследник, но в итоге разделила трагическую судьбу клана, который ее отверг.