Конфликт зарождается с бунта: спасая Кон-гиля от продажи богатому сластолюбцу, Чан-сэн вступает в схватку, в ходе которой Кон-гиль случайно убивает главу труппы. Бежав в столицу, артисты попадают ко двору вана Ёнсана благодаря дерзкой комедии. Однако статус фаворитов вовлекает их в чудовищные кошмары монарха: король принуждает шутов поставить интермедию об отравлении своей матери, после чего лично расправляется с двумя экс-наложницами отца, а в ходе последующей охоты во дворце стрелами убивают шута Юк-капа.
Отказ Кон-гиля покинуть монарха из жалости ведёт к катастрофе. Опасаясь за влияние, фаворитка Чан Нок-су фабрикует поддельные крамольные листовки, имитируя почерк юноши. Чан-сэн берёт вину напарника на себя; за оскорбления монарха ему выжигают глаза калёным железом, в ответ на что Кон-гиль пытается покончить с собой, вскрыв вены.
Развязка наступает в момент восстания и штурма дворца заговорщиками. Ослепший Чан-сэн и Кон-гиль встречаются на канате и, произнеся клятву вновь стать комедиантами в следующей жизни, прыгают вверх навстречу неминуемой смерти и вечной свободе. Финальные кадры воссоединения труппы на залитом солнцем лугу аллегорически утверждают бессмертие свободного человеческого духа.