Детальный анализ сюжета показывает, что фильм построен не на традиционной драматической структуре, а как серия виньеток — отдельных «цыганщин», связанных воедино темой дружбы и уходящего времени. Настоящим сюжетом является не внешнее действие, а внутреннее состояние героев, их отчаянная борьба со старением.
Ключевой поворот сюжета — внезапная смерть Джорджио Пероцци от сердечного приступа. Этот момент резко меняет тональность фильма с комедийной на трагическую. До этого момента казалось, что герои неуязвимы в своем мире вечных шуток. Смерть друга становится шокирующим вторжением реальности, которое невозможно игнорировать или превратить в очередной розыгрыш. Она обнажает всю тщетность их эскапизма.
Концовка фильма — одна из самых сильных и неоднозначных в истории кино. Во время похоронной процессии Пероцци, друзья, следуя за катафалком, не выдерживают и устраивают последний розыгрыш в его честь, сворачивая с маршрута и заявляя, что это была «цыганщина». Этот финал раскрывает скрытый смысл: их инфантилизм — это не просто причуда, а экзистенциальный выбор, единственно возможный для них способ существования. Они не могут и не хотят взрослеть, даже перед лицом смерти. Этот жест — не столько оскорбление памяти друга, сколько высшее проявление верности их общему пакту против серьезности мира. Становится понятно, что их смех — это маска, за которой скрывается глубочайшая боль и страх, и они будут носить ее до самого конца.